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2020-03-25 15:56 中(zhong)國證券網

2020年1月,房企(qi)海外發債規模創(chuang)新高(gao)。克而瑞研究中(zhong)心(簡稱“克而瑞”)統(tong)計數(shu)據顯(xian)示,1月95家典(dian)型房企(qi)境外債權融(rong)資井噴,境外債權融(rong)資達1099.7億元,環比上升922.4%。其中(zhong),房企(qi)境外債發行量為1075.3億元,為境外發債歷年單月最大規模。

海外發債規模創(chuang)新高(gao)

克而瑞統(tong)計數(shu)據顯(xian)示,1月lu)科qi)境外債發行量環比上xian)066%,同比上xian)0%。1月境內債發行量環比上xian)87%至(zhi)241億元,也(ye)屬過去半年以來(lai)較高(gao)水(shui)平。

克而瑞研究中(zhong)心企(qi)業研究總監房鈴表示,由于年初房企(qi)到期(qi)債券較多(duo)造成需求上升,以及年初房企(qi)和各機(ji)構發債額度充足,1月lu)科qi)迎來(lai)境外發債潮。包括中(zhong)國恆大、融(rong)創(chuang)、新城發展、龍湖(hu)、旭輝(hui)等在(zai)內的多(duo)家房企(qi)均在(zai)海外發行債券。

具體來(lai)看,1月lu)  鴝鈄罡gao)的企(qi)業為中(zhong)國恆大,發債總量為461.2億元,主要因為恆大發行了(liao)60億美元的境外票ben)藎 約耙槐bi)45億元人(ren)民幣的公司債;此外,龍湖(hu)發行的兩筆(bi)境外優(you)先票ben)堇史fen)別為3.38%和3.85%,且發行的28億元公司債利率水(shui)平也(ye)較低,在(zai)4%左右(you)。

中(zhong)原地產(chan)首席(xi)分(fen)析師張(zhang)大偉表示,1月lu)科qi)大規模海外發債的主要原因在(zai)于政策面相對平穩(wen),穩(wen)定的融(rong)資環境促使企(qi)業增加融(rong)資量。“對于房kang)夭chan)行業,春節(jie)前大量融(rong)資是慣例,一般(ban)1月-2月都是銷(xiao)售淡季,在(zai)此期(qi)間通常會增加融(rong)資。”

償債壓力較大

“從目前情況看,2月lu)莘科qi)資shi)鴣渥悖 繅 檳茉zai)短期(qi)緩(huan)解,則對房kang)夭chan)企(qi)業影響有限,企(qi)業壓力相對可(ke)控。”張(zhang)大偉說。

據克而瑞統(tong)計,1月lu)科qi)有25筆(bi)債券到期(qi),金額共(gong)計524.5億元。2月將有10筆(bi)債券到期(qi),金額共(gong)計200.8億元,環比下降62%。

據中(zhong)國指(zhi)數(shu)研究院統(tong)計,2020年第一季度美元債到期(qi)償還金額為110.75億美元,佔(zhan)今(jin)年全年的33.27%。房企(qi)一季度償債壓力仍然較大。

融(rong)資環境相對偏緊

中(zhong)信建(jian)投證券房kang)夭chan)首席(xi)分(fen)析師竺勁表示,2020年以來(lai),市(shi)場流動性整體偏寬(kuan)松(song),但在(zai)防(fang)範金融(rong)風險(xian)的政策背景(jing)下,房kang)夭chan)行業融(rong)資渠道持zhong)戰簦 式(shi)鵒魅氳夭chan)業可(ke)能性較低,“房住不炒”基調不變(bian)。

房kang)夭chan)融(rong)資政策方面,在(zai)經歷了(liao)前期(qi)的嚴(yan)查、重罰後,銀保監會開年再提“防(fang)止資shi)鷂?媼魅敕康(kang)夭chan)市(shi)場”政策要求。1月4日,銀保監會發布(bu)《關于推(tui)動銀行業和保險(xian)業高(gao)質量發展的指(zhi)導意見》,嚴(yan)控信貸資shi)鵒魅敕康(kang)夭chan)仍將成為未來(lai)監管關注(zhu)重點(dian)。1月16日,央行金融(rong)市(shi)場司司長鄒瀾(lan)在(zai)新聞發布(bu)會上表示,要嚴(yan)控房kang)夭chan)在(zai)信貸資源(yuan)中(zhong)的佔(zhan)比。1月17日,國務院發布(bu)《深化改革創(chuang)新加快(kuai)推(tui)動高(gao)質量發展的指(zhi)導意見》fen)賦觶 岢址孔zi)是用(yong)來(lai)住的、不是用(yong)來(lai)炒的定位,嚴(yan)禁大規模無序房kang)夭chan)開發,支持合理自住需求,堅決(jue)遏(e)制(zhi)投機(ji)炒房行為。

1月5日,央行在(zai)工作會議(yi)中(zhong)提出了(liao)“加快(kuai)建(jian)立房kang)夭chan)金融(rong)長效管理機(ji)制(zhi)”。竺勁認為,在(zai)該機(ji)制(zhi)下,發行房kang)夭chan)信托投資基金(REITs)將成為房kang)夭chan)證券化和房kang)夭chan)企(qi)業融(rong)資的重要方式(shi)。融(rong)資政策相對偏緊但不必(bi)過分(fen)悲觀,新路(lu)徑也(ye)可(ke)能帶來(lai)新曙光。

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